彩塗不鏽鋼瓦楞板：短期低位震蕩運行，中期壓力的緩（huǎn）和需關注減產動向。短線基本麵仍顯偏弱，前期高排產疊加（jiā）淡季消化壓力，鋼價上方彈性受限，關稅緩和後的壓力釋放並未（wèi）很明顯。6月負反饋（kuì）向供應（yīng）端傳導，上（shàng）遊或開啟被動式減產，不鏽鋼6月排產323.9萬噸，同/環比-1%/-5%，累計同比增速下滑至4%；印尼不鏽鋼邊際減產，6月印尼排產36萬噸，同/環比-9%/-0%，累（lèi）計同比增速下滑至-2%。若6月減產基本兌現如期，過（guò）剩壓力有（yǒu）望在中期出現（xiàn）一定的緩和（hé），三（sān）季度鋼價可能存在修複的（de）機會，但由於上遊供應彈性明顯高於下遊（yóu），疊加三季度往往是印尼（ní）鎳礦溢價回調的（de）階段，鋼價或難以出現大幅修複。
鋅：中期仍偏空，內外正套可持有。鋅礦供應增量傳導至冶煉端供應（yīng）壓力增加（jiā）的邏輯依然（rán）適用，煉廠檢修結束增量，而需求端步入淡季，對（duì）價格的支撐力度有限（xiàn），價格偏弱（ruò）運行，中期空頭持（chí）有。不過，今年年內在國內顯性庫存極低(實則部分受到煉廠鋅合金產量增加、廠提比（bǐ）例提升的影響（xiǎng）)的背景下，預期交易的程（chéng）度減弱，多以宏觀事件和微觀（guān）現實驅動(如本周初出現的持續累庫信號)為主。因此，預計短期內累庫斜率仍不高的情（qíng）況（kuàng）下價格陰跌為主，預計隨著消費淡季程度更甚，下（xià）跌行情將更為流暢（chàng），可觀測顯性（xìng）庫存（cún）指標（biāo）。內外策略方麵（miàn），國（guó）內供增需減淡季期（qī）間滬鋅或相對更（gèng）弱，可以關注中短期即季度以內的正（zhèng）套頭寸。
上（shàng）旬，不鏽鋼瓦期貨震蕩偏強，五一節後部分（fèn）剛需補庫，304熱軋成交表現好於冷軋，青山熱軋期貨基本接滿，304熱軋開盤拉漲且限低出貨，市場現貨報價也多跟漲。不過因需求表現偏弱，部分商家為出貨並未跟漲。市（shì）場成交多以貿易商流轉為主。
中旬，中美關稅大（dà）幅調降，提振市場信心（xīn），情緒麵好轉，不鏽鋼天溝期貨強勢上漲，304現貨價（jià）格跟漲，部分前期觀望的商戶入場采購，市（shì）場整體成交活躍（yuè）度提升。後（hòu）因不鏽鋼期貨下跌，市（shì）場情（qíng）緒轉弱。青山開盤拉漲304熱軋、201冷熱（rè）軋，德龍304冷軋協議價上（shàng）調，鋼廠端雖維持挺價局麵（miàn），但詢單（dān）和成（chéng）交氛圍明顯減弱，部分價格小幅下調或擴大議價空間，但整體成交並未明顯好轉。
下旬，不鏽鋼瓦楞（léng）板偏弱運行（háng），市場信心尚未恢複，鋼廠雖堅持挺價，但終端需求釋放有（yǒu）限，現貨價格多持穩為主。後因不鏽鋼期貨（huò）大幅下挫，加（jiā）劇（jù）現貨市場悲觀情緒，價（jià）格小幅走（zǒu）跌，交投氛圍偏弱。端午節（jiē）前為保節前交貨，低價詢（xún）單采購（gòu）增多，但量級（jí）相對有限。
鉬鐵鋼招價格上漲帶動含鉬不鏽鋼成本提升，5月鉬鐵價格上漲19500元/噸，增幅8.7%，316L和2205價（jià）格分別上（shàng）漲650元/噸和800元/噸，增幅2.9%和3.4%。基於成本上漲的導致含鉬不鏽鋼價格大幅拉漲，需求未見明顯起色，仍剛（gāng）需采購為主。
5月不鏽鋼生產小幅減少。受到成本及銷售的雙重壓力，鋼廠調整生產策略，出於利潤率（lǜ）考慮，適當增減各係別占比，其中400係產量環比增多，200係及300係有所下滑。個別鋼廠受到不可控因素（sù）影響產量有所縮（suō）減，且鑒於200係行情弱勢考慮，華南大型（xíng）鋼（gāng）廠印尼公司原計劃（huá）200係不鏽鋼生產取消。
6月不鏽鋼排產持續下降。需（xū）求弱勢情況（kuàng）下，不鏽鋼庫存壘庫明顯，而步入淡季，鋼廠接單情況也不及預期，多家鋼廠下調生產計劃，以消化現有庫存為主。印尼某不鏽鋼廠由於銷售壓力，近兩月暫無生產計（jì）劃，影響產量約2.5萬（wàn）噸。
5月原料端部分價格小幅下跌，進一步加劇了成本壓力，國內工廠普遍處於虧損狀態，主因印尼低成本鎳鐵衝擊及（jí）鋼（gāng）廠壓價采購，鎳礦雖受雨季影響供應偏（piān）緊，但鎳鐵廠虧損加（jiā）劇導致成本支撐弱化。 統觀整個5月份來看（kàn），由於（yú）廢不鏽（xiù）鋼價格上漲（zhǎng）較月初上漲150元（yuán）/噸，因此短流程工（gōng）藝成本上漲，高鎳鐵工藝和一體化工藝成本窄幅下（xià）探。利潤方麵，短流程工藝冶煉利（lì）潤減（jiǎn）少，高鎳鐵（tiě）工（gōng）藝（yì）及（jí）一體化工藝利潤虧損收窄。 截止5月30日，短流程（chéng）工藝冶煉304冷軋成本13097元（yuán）/噸；外購高鎳（niè）鐵工藝冶煉304冷（lěng）軋成本13263元/噸；一體化工藝冶煉304冷軋成本13661元/噸。