除宏（hóng）觀因素之外，春節前鋼廠補（bǔ）庫預（yù）期（qī）驅動下（xià）原料走勢（shì）更強，焦炭（tàn）提漲四輪，而（ér）港口鐵礦石現貨價格11月以來累計上漲超30%，因而鐵水成本大幅增加，鋼材（cái）成本（běn）不斷（duàn）抬升（shēng），這是助推11月鋼價上漲（zhǎng）的另一主因。
當前彩塗不鏽（xiù）鋼瓦楞板補庫預期逐步兌現，鋼聯247家鋼廠廠內焦炭庫（kù）存為586.01萬噸（dūn），可用天數為12.05天，較前期低點增加5.74萬（wàn）噸、0.08天；而廠（chǎng）內礦石庫（kù）存則是連續五周增加，高頻港口礦石成交（jiāo）和疏港量同樣表現為低位回升。不過，鋼廠虧損格局下補庫空（kōng）間不宜（yí）過分樂觀，盡管淡季（jì）鋼價（jià）上漲，但鋼廠（chǎng）盈利狀況並無明顯好轉。鋼聯最新數據顯示，247家（jiā）樣本（běn）鋼廠中盈利鋼廠占比僅有21.65%，且長期維持低位；而即（jí）期成本核算下主（zhǔ）流品種噸鋼利潤也多為虧損，顯示鋼廠盈利狀況依然不佳。
目前來看，鋼廠原料庫存依舊偏低，春節前還將補庫，繼而給予原料價格（gé）支撐，利好鋼材成本端，給予鋼價支撐，但盈利狀況不佳背景（jǐng）下鋼廠難現大幅補（bǔ）庫，多以剛需為（wéi）主，難以驅動高價（jià）原料繼續上漲，相反需謹防（fáng）原料品種（zhǒng）自身（shēn）基本麵轉弱後（hòu）引發成本（běn）下行，比如近期澳煤進口放開預期引（yǐn）發雙焦（jiāo）期價下跌。
受益於需求回升，不鏽鋼瓦供需格局曾短（duǎn）暫（zàn）好轉，一度帶來淡季庫存去化，但未能持（chí）續。虧損加劇後建築鋼廠（chǎng）生產趨緩，不鏽鋼瓦楞板周產量環比（bǐ）下降7.99萬噸至276.94萬噸，供應延續收縮，但依舊高於去年農曆同期水平。後續庫存回升壓力仍在，最新庫存環（huán）比增（zēng）10.73萬噸至（zhì）544.04萬噸，較去年農曆同期增加（jiā）23.11萬噸。與此同時，前期鋼價走強刺激投機需（xū）求放量，帶來不鏽鋼瓦楞（léng）板周度表需和終端采購量回升，但持續不強，因（yīn）而伴隨鋼價走弱，不鏽鋼天溝高頻需求指標再度回落，最新周度表需和全國貿易商建築鋼材成交量周均值環比分別下降33.16萬噸、21.5%，均為近年來同期最低。
綜上，不鏽鋼天溝期價高位回落，後續鋼價運行邏（luó）輯將轉向基本麵，目前原料補庫邏輯驅動下鋼材成本存有支撐，但不鏽鋼天溝供需格局偏弱，同樣會承壓鋼價，多空因素博弈下後續鋼價走勢轉向高位振蕩。