中國10月官方製造業PMI錄得49.5，前值50.2，預期（qī）50.4；非製造業PMI50.6，前值51.7，預（yù）期52。受“十一”節日休假和（hé）節前部分需求提前釋放等因素影響（xiǎng），本（běn）月製造（zào）業景氣水（shuǐ）平重返收縮區間。具體來看，生產端保持擴張，但需求略顯疲弱，新訂單指（zhǐ）數為49.5，比上月下降1個百分點。表明製造（zào）業生產（chǎn）經營活動穩定，而彩塗（tú）不鏽鋼瓦楞板市場需求景氣度急需改善（shàn）。大中小模企業PMI均回落，企業信（xìn）心（xīn）有所欠缺，就業指數低位運行。總的來看（kàn），製造（zào）業小（xiǎo）幅再度收縮，需求端承壓明顯，穩就業壓力尚存，持續恢複基礎（chǔ）仍需進一步鞏（gǒng）固。
當前鎳仍處（chù）於（yú）中線利空與低（dī）庫存現狀的矛盾之中，後期純鎳、鎳鐵和鎳（niè）中間品供應皆存在（zài）較大的增量，原生鎳正在由結構性過剩轉為全麵過剩，鎳中線供需偏空。預計（jì），短期（qī）低庫存狀態下鎳價震蕩（dàng）彈性較大，中長期鎳價或將逐步回落。
最新鎳鐵成交在1100元/鎳（到廠含稅），鎳鐵價（jià）格承壓下行，國內鐵廠出現虧損，不（bú）排除將繼續降產以應對生產虧損（sǔn）的壓力；下（xià）遊不鏽鋼瓦市（shì）場成交不佳，商家（jiā）多持觀望態度，鋼廠普遍虧損減產，持續向原料端施壓（yā）。預計（jì）11月（yuè）鎳鐵價格或將進（jìn）一步走弱。
10月份全國高碳鉻鐵產量（liàng）再創曆史（shǐ）新高，而下遊消費不振，鋼廠減產情況增加，對原料（liào）鉻鐵需求（qiú）趨弱，供強需弱局麵短期難改，鉻鐵行情呈下跌趨勢。因此10月份國內市場出現高（gāo）碳鉻鐵現貨銷售價格下（xià）調（diào）至8600-8700元/50基噸（dūn），最終導致11月（yuè）份青山鋼廠招標價格（gé）下（xià）跌300元/50基噸至8695元/50基噸。預計11月份鉻鐵價（jià）格或將進一步（bù）走弱（ruò）。
回顧10月（yuè），不鏽鋼小幅回調，不鏽鋼瓦楞板市場月（yuè）均價下跌超過（guò）500元/噸，跌幅在3.3%左右。月（yuè）內不鏽鋼期貨盤麵震蕩偏弱運行，而在成本壓力下，不鏽（xiù）鋼鋼廠加大減產力度，供（gòng）應有所下降，需求相對平穩，社庫持續去（qù）庫，但對市場的提振作用有限，加之逐步（bù）進入不鏽鋼的傳統淡季（jì），對後市行情多持謹慎態度，成（chéng）交難以支撐價格（gé）。另外，下半月（yuè）鎳（niè）鐵價格大幅回落，不鏽鋼成本（běn）塌（tā）陷，現貨價格（gé）難以（yǐ）堅挺，加上（shàng）不（bú）鏽鋼社庫仍處於相對高位，故不（bú）鏽鋼價格依舊呈現弱勢。
10月供強需弱明顯，庫存快速累積至（zhì）年內高位，期現貨價格震蕩走弱。截至10月末，民營鋼廠（chǎng）304冷軋下跌200元/噸至（zhì）14600元/噸，國有或合資鋼廠304冷軋下跌350元/噸至（zhì）15350元/噸，304熱軋下跌450元/噸至14200元/噸，201及430價（jià）格跟隨弱勢下行。
10月不鏽鋼消費低於預（yù）期，國（guó）內和海外（wài）銷（xiāo）售情況均是如此，主要是受“十一”節日休假和（hé）節前部分需求提前釋放等因素（sù）影響。線上工廠備貨已從雙11轉（zhuǎn）至（zhì）雙12，線下（xià）工廠年內需求頂峰已過，逐步回落，工廠（chǎng）對於海（hǎi）外聖誕節備貨已接近尾聲。下遊終端客戶麵對行情（qíng）走勢（shì）不佳觀望情緒濃厚，疊加對於明（míng）年經濟預期（qī）差強人意，這將直接影響下遊客戶年底的投機需（xū）求，使得下遊客戶采購積極性將減弱。
結合需求趨勢、庫（kù）存態勢、鋼（gāng）廠虧損情況，9月或將是年內鋼廠供應最高點，四（sì）季度鋼廠產銷量（liàng）大概率將逐月回落，以緩解供（gòng）需矛盾激化。據業內機（jī）構及網站統計來看，預計10月份國內不鏽（xiù）鋼（gāng）粗鋼產量減（jiǎn）少至300萬噸左右，環比9月份減少近20萬噸，預計11月份總排（pái）產或將再減少10萬噸至290萬噸左右。國內鋼廠連續減產，一（yī）定程（chéng）度上緩解了（le）市場的銷售壓力，社會庫存量也出現了下降（jiàng）的局麵。但是國（guó）內產量（liàng）減少的同時，印（yìn）尼產量10-11月卻在增加，這部分主要體現（xiàn）在型材（cái），板材略增加；而且11月份（fèn）海外銷售情況又較差，預計11-12月進（jìn）口回（huí）國量將略有增加，一定程度上又將彌補國內的減量空間。
綜（zōng）上所述，11月鎳鉻（gè）不鏽鋼原料或將進一步走弱，v成本支（zhī）撐減弱。11月鋼廠或將進一步減產，供應壓力或將緩解，但需關注鋼廠減產落地情況。預（yù）計（jì），11月不（bú）鏽鋼天（tiān）溝價格走勢或將延（yán）續震蕩,