不鏽鋼瓦的主要原料有兩個，即鎳鐵和鉻鐵。鎳鐵方（fāng）麵，由（yóu）於不鏽鋼生（shēng）產利潤虧損，整個不鏽鋼產（chǎn）業鏈（liàn）利潤受到擠壓，鎳鐵（tiě）需求下降，加上印尼鎳鐵向國內回（huí）流量（liàng）較多，國內可流通鎳鐵資源偏寬鬆。與（yǔ）此同時，國內鎳鐵生（shēng）產（chǎn）線虧損，多數鐵廠減產力度增加。4月（yuè）中旬隨不（bú）鏽鋼瓦楞板行情回暖，鎳鐵價格出現反（fǎn）轉，鎳鐵主（zhǔ）流成交價已回升至1080元/鎳，漲幅4.63％。
鉻鐵方麵，青山集團4月高碳鉻鐵（tiě）招標價8795元/50基噸（dūn），較上月跌600元。受鋼招低於預（yù）期影響，鉻（gè）市整體偏（piān）悲觀，市場零售報價跟隨鋼招下跌。北方主產區尚有微薄利潤，南方產區電費較高，疊加高礦價，生產利（lì）潤已進（jìn）入虧損，工廠大（dà）麵積停產（chǎn）或減產（chǎn）。4月不鏽鋼廠對鉻鐵的常量需求仍在，預計5月鋼招大概率持平，內蒙零售價（jià）格已穩定在8500元/50基噸附（fù）近。 由於鎳鐵、鉻鐵價格止跌（diē），不鏽鋼綜合成本支撐增強，期現（xiàn）價格（gé）上漲（zhǎng）鋼廠利潤有所修複，產業（yè）鏈利潤轉正，市場預期目前偏樂觀。
截至2023年4月（yuè）13日，全國主流市場不鏽鋼天溝78倉庫口徑社會總庫存118.56萬噸，周環比下降（jiàng）4.79％。其中冷軋不鏽鋼庫存總量66.43萬噸，周環（huán）比下降5.05％，熱軋不鏽鋼（gāng）庫存總量52.13萬噸，周（zhōu）環比下降4.46％。社會（huì）總庫存連續四周下（xià）降，且4月13日庫（kù）存降幅擴大，去（qù）庫預期好轉，現貨漲（zhǎng）價情緒（xù）漸起，前期觀望的貿易商（shāng）開（kāi）始進場采購，階段性采購（gòu）帶來去（qù）庫行情，伴隨貿易商階段性補庫結束，庫存降（jiàng）幅可能收窄，甚（shèn）至可能重（chóng）新累庫。
相比曆史同期（qī）水平，社會顯性庫存仍處於相對高位，我（wǒ）們認為當前庫存水平對現貨價格仍然存（cún）在壓製，且在供應寬鬆、需求相對（duì）偏弱的格局下，下遊始終保持剛需成交節奏，需求並（bìng）未出現爆發式增長。
產業（yè）方麵，隨著供應端擔憂的緩解，鎳價漲勢未（wèi）能持續，目前宏觀麵的擾動相較前期已有所減弱，需求也並無起色，預計純（chún）鎳價格繼續下跌。不鏽鋼產業鏈目前仍在激烈博弈，即（jí）便雨季影響正在減弱，但下遊（yóu）鎳鐵成交火熱，礦價絕對價格偏低，導致礦山發貨意願偏差且持續挺價，預計鎳礦價格偏震蕩；鎳鐵方麵本周價格持續上漲，顯示（shì）鐵廠挺（tǐng）價效果較好，但過剩矛盾和（hé）產業鏈博弈將是決定後（hòu）市走向的重要因素；不鏽鋼方（fāng）麵，雖然成本端鎳鐵支撐較強，但是現貨成（chéng）交偏差，支撐（chēng）不鏽（xiù）鋼繼續上漲的（de）條件並不充分，預（yù）計不鏽鋼瓦楞板價格震蕩（dàng）偏弱。
總的來說，鎳市供應端擔憂稍有緩解（jiě），預計後市將有所回落，不鏽鋼方麵，成交偏差的弱現實不存在太大爭議（yì），不（bú）鏽（xiù）鋼繼續上漲的動力並不充足，主要矛盾在於對鎳鐵價格的（de）判斷，建議後市進一步關注（zhù）印尼鎳鐵回流情況和產業鏈博弈情況，目前可能（néng）是逢高布局空單的機會。滬鎳2306參（cān）考區間180000-190000元/噸（dūn）。SS2306參考區間14500-15500元/噸。